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48亿买下年亏10亿的家乐福!苏宁的钱哪来的?

作者:创业网 来源:互联网 时间:2019-07-04
国外零售巨头在中国的经历就像没成仙儿之前的窦唯的那句歌词:好春光在这艳阳天,朦胧胧像是那从前——没想到春天过后,接着就是凛冬!
  苏宁控股家乐福中国,国美扫地出门?
  
  国外零售巨头在中国的经历就像没成仙儿之前的窦唯的那句歌词:好春光在这艳阳天,朦胧胧像是那从前——没想到春天过后,接着就是凛冬!
  
  如今,麦德龙出售中国业务的消息还在求证实,家乐福中国已经抢先“说个大事儿”:80%股权将被苏宁易购收购。
  
  这时候,浑身打一个激灵应该是国美:二位大哥,你们是欺负我们当家的没有出来呗?
  
  话说就在两个月前,家乐福中国正式和国美达成战略合作伙伴关系:继去年年底首批国美“店中店”在全国11家家乐福门店落地后,7月份国美还将按计划进驻家乐福中国200多家线下门店。
  
  但是,计划赶不上变化,该发生的招呼都不打一声就发生了!
  
  在苏宁收购80%的家乐福中国股权后,未来家乐福中国很可能以卖苏宁的产品为主,苏宁的老对手国美可能会被从容踢出局。
  
  众所周知,黄光裕时代的国美,在当时家电零售行业的优势就像马云说的,“拿着望远镜也找不到对手”,当时被压在国美身后多年的苏宁被称为“千年老二”。而在黄光裕入狱后,国美的战斗力下降,苏宁趁机实现了对国美的超越,但是后来还是被京东说超就超了。
  
  掐指一算,黄光裕出狱的时间也差不多了,按黄光裕“”吃了我的给我吐出来”的性格,只怕中国的零售业,马上就要掀起一场血雨腥风!
  
  48亿买下一个负资产!
  
  但是说实话,虽然家乐福还是那个欧洲第一、世界第二的零售连锁集团,但是这又怎么样呢?老欧洲太老了!在中国市场面前,老欧洲的世界第二只是个数字游戏!
  
  肯定有很多人和小编一样,好几年没进过家乐福了!
  
  这是因为,随着电商的兴起和移动支付的普及,国内的商业环境已发生深刻的改变,不知道改变的外国零售巨头到中国后躺着就可以*钱的时代已经一去不复返了。
  
  这从此次苏宁收购家乐福中国的定价也可以看出来。
  
  若按此次苏宁48亿人民币收购家乐福中国80%股份来看,家乐福中国的总股权价值为60亿元,这个估值,怎么说呢?比早两年被阿里收购的三江购物还要低!
  
  若按实际营收来看,家乐福中国在国内的规模相当于还没有走出山城的重庆百货,或者半只脚跨出山海关,整个身子还留在北京的王府井,但是人家重庆百货和王府井这些年都是盈利的,二者的市值分别都是家乐福中国的2倍。
  
  如果和国内顶尖零售企业相比,家乐福中国落后得不止是一星半点。
  
  比如说,按6月21日收盘价算,大润发母公司高鑫零售市值为685亿港元,永辉超市市值为1015亿元, 永辉超市的市值是家乐福中国的17倍!
  
  近几年来,家乐福中国的业绩一直不好,2017年和2018年,家乐福在中国的利润亏损分别达到10.99亿和5.78亿元。
  
  所以说到底,苏宁是在用48亿买下一个没有盈利的商业实体,是福是祸,现在还不好判断。
  
  而且本次交易没有分期付款,苏宁需要一次性以现金48亿完成股权交割。
  
  于是问题来了:苏宁的盈利状况也不太好,48亿虽然不多,一次性拿出这么多,也不是一般人能做到的,苏宁的钱从哪里来的?
  
  苏宁的钱从哪里来?
  
  目前国内的几大电商平台中,苏宁的营收和利润都不算太突出:刚刚公布的2019 Q1年报,苏宁易购的净利润只有1. 36 亿元,以至于2019 Q1年报刚一公布,苏宁的股价就跟着大跌。
  
  放眼整个行业,2018 Q4国内零售B2C市场交易份额方面,苏宁只占6.7%,和京东24.2%的份额相差甚远,更不用说占比61.5%的天猫。
  
  但是这些年来,B2C业绩并不突出的苏宁一直在买买买,也是事实。
  
  比如说,2016年,苏宁斥资2.7亿欧元(约20.25亿人民币)收购国米。
  
  而在2013年到2015年,苏宁的净利润分别为3.72亿、8.67亿和8.37亿,这三年的总净利润才刚刚凑够这次收购的钱。
  
  如果只靠电商利润,苏宁的身子骨早就掏空了。
  
  事实上,苏宁的经营范围早就超越了电商,苏宁的公告也说得很明白:苏宁的主营业务包括商业、地产、文创、体育、金融以及投资六大版块。
  
  比如说,地产方面,苏宁广场本身就是综合商业地产。除此之外,苏宁还通过苏宁置业开发了很多地产项目:
  
  再比如说,投资方面,单是2018年,苏宁的投资额高达267.1亿元,是当年净利润的两倍。
  
  而且这些年,苏宁一直和阿里、恒大“耍朋友”。
  
  比如说,苏宁这些年一直利用阿里的股票套现加大在大数据等业务上的布局,一直到2018年底,苏宁才清空了阿里股票;2018年6月,苏宁拟出资98亿元与恒大地产组成合资公司,恒大地产如期上市后,又会成为苏宁的另一个提款机。
  
  具体到苏宁这次收购家乐福中国80%的股权,目的只有一个:补齐苏宁在大卖场业态上的缺失。因为说到底,苏宁这样做,是顺势而为,也是不得不为。
  
  两年前,阿里28.8亿美元收购了大润发母公司高鑫零售36.16%的股份;一年前,京腾和沃尔玛中国深度战略合作,相对而言,苏宁在线下商超的布局已经落后了,不奋起直追,苏宁在B2C市场的份额有可能下降,这也是苏宁后来接手万达广场的主要原因。
  
  而从苏宁接手万达百货的效果来看,在接入苏宁大数据后,万达百货在更名“苏宁易购广场”后的第一次五一大促,一周内就同比增长了61%的客流量,618线下大促中,“苏宁易购广场”的总成交额也同比大增增长。
  
  家乐福目前在国内开设有210家大型综合超市以及24家便利店,苏宁当然希望这些线下商超能够与自己的零售模式、物流配送及技术赋能结合起来,并且成为苏宁业绩增长的助推剂。
  
  但是,至少从目前苏宁小店和“苏宁易购广场”来看,苏宁线下实体店的购物体验并非完美,需要提高的地方还有很多。所以,苏宁控股家乐福中国后,能否改变很多人“几年都没进过家乐福”的状况,一切都充满未知数。

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