“2012年北京的那个冬夜，下着鹅毛大雪，我的外套根本挡不住寒风。”在招股书的创始人信中，滴滴CEO程维如此回忆。
那一年，刚刚上线的滴滴鲜为人知。为了推广产品，程维带着团队跑遍了北京上百家出租车公司，但由于没有交通委的红头文件，团队四处碰壁。好不容易谈妥了昌平的一家出租车公司，结果对方只有70辆出租车。
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雪上加霜的是，由于当时智能手机普及程度不高，100个司机中可能只有不到20个人有智能手机，导致每天只能装7、8个手机。
但滴滴当时的目标是，两个月内突破1000个司机。
北京的一场大雪拯救了滴滴。
“2012年北京的雪特别多，那个大雪的夜里，我们的订单一夜之间过了1000单。”不过这样的幸运也让程维感到后怕，“如果没有2012年的大雪，我也不敢想。”
此后，滴滴开启了自己的成长之路，不仅在行业的补贴大战中顺利活了下来，还先后并购快的和Uber中国……9年过去，网约出行已成为了人们新的生活方式，当初无人问津的滴滴，也变成了一款国民级APP，站在了IPO的门口。
6月11日，滴滴正式向SEC递交了IPO招股书，股票代码为“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。根据中概股常规同股不同权安排，程维、柳青合计拥有超过48%的投票权，包括程维、柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权，而公司股东软银将退出董事会。
翻开招股书，滴滴给出了怎样的答卷？
手握5亿用户，日交易量4100万单
拥有了用户，就拥有了想象力。对于一款互联网产品来说，最吸引眼球的数据莫过于用户规模。
根据招股书，截至今年3月，滴滴已在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务，提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。
中国依然是滴滴的主战场，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年第一季度，滴滴中国出行的月活用户数也达到了1.56亿。
庞大的用户规模为滴滴带来了可观的单量以及交易额。
在截至2021年3月31日的12个月里，滴滴全球平均日交易量达到4100万单，全平台总交易额为3410亿元。2018年1月1日至2021年3月31日的3年时间内，滴滴平台为司机带来了约6000亿元的总收入。
这些单量和收入主要来自滴滴的三大业务，中国出行业务、国际业务以及其他业务。根据招股书数据，2020年，这三大业务为滴滴贡献的收入分别为1336亿元、23亿元和58亿元。
2020年4月，滴滴曾为未来3年的发展提出“0188”的战略目标：没有安全一切归0；全球每天服务1亿单；国内全出行渗透率超过8%；全球服务用户MAU（月活跃用户人数）超8亿。为实现单量目标，滴滴不惜重启了沉睡5年的“快的”，并将出租车业务升级为“快的新出租”。
即便如此，从目前的数据来看，滴滴离这个目标仍然还有一段距离。
立足于国内市场的中国出行业务，是滴滴最核心的业务，但这部分业务带来的收入却面临天花板的难题。2018至2020年，滴滴中国出行业务的收入分别为1332亿元、1479亿元和1336亿元。
疫情的影响也延缓了滴滴的增长。招股书显示，在2020年下半年，滴滴中国出行业务的交易总额为1216亿元，比2020年上半年增长了80.3%，比2019年下半年增长了12.2%。
相比之下，中国出行业务和国际化业务的平台收入有较为稳定的增长。从2018年至2020年，这部分的收入从187亿元增长到2019年的242亿元以及2020年的347亿元，年均复合增长率达到36%。
2020年5月，柳青在接受媒体采访时表示，滴滴的核心业务已经实现了盈利。从招股书披露的财务数据来看，滴滴的中国出行业务确实有着不错表现。
2019年，滴滴中国出行业务实现调整的息税前利润38.4亿元，2020年为39.6亿元，2021年一季度为36.2亿元。其中，2020年，滴滴的中国网约车业务息税摊销前利润率为3.1%。
然而，核心业务盈利的滴滴，整体依然亏损。
为了拉取新用户，滴滴一度深陷补贴大战，残酷的出行之争让滴滴的财务数据并不好看，即便在2016年合并了Uber中国，由于在安全、技术以及新业务等多方面的投入，2018、2019以及2020年，滴滴都没能改变亏损的状态，三年分别亏损150亿元、97亿元和106亿元。
2021年第一季度，滴滴实现利润55亿元——不过，这很大程度是得益于拆分橙心优选所带来的投资收益。如何扩大单量、走出亏损，是滴滴接下来需要解决的问题。
打造一张巨大的协同之网
与创业之初不同，如今的滴滴已生长出一张巨大的业务协同之网。
尽管滴滴提供了网约车、出租车、顺风车、共享单车、车服、货运、自动驾驶等多种服务，但这些业务都涵盖在滴滴的“四个核心战略板块”：共享出行平台、车服网络、电动车、自动驾驶。
共享出行平台自不必说，这是滴滴的基本盘，根据中投公司数据，滴滴已成为全球最大网约车平台。
车服网络方面，截至今年一季度，滴滴已经和3000家汽车租赁合作，拥有超过60万辆租赁汽车，是国内最大的汽车租赁网络。通过滴滴车服租赁的前10款车型平均租赁成本，比司机直接从租赁公司租赁的成本低约20%。
这两部分业务的协同，为滴滴构建了基于共享出行和驾驶员支持网络的“双重飞轮”。以“共享出行飞轮”为例，随着越来越多的司机加入滴滴，乘客等待时间和成本会越来越少；更少的等待时间和更低的出行成本，又会吸引更多的乘客；这反过来又为司机带来了更多的收入，从而吸引更多司机加入。
不过，相比出行平台和车服网络，滴滴对电动车和自动驾驶似乎寄予了更多期待。在招股书中，滴滴谈到，电动汽车是其下一个关键愿景，而自动驾驶则是其未来的巅峰（pinnacle）布局。
事实上，滴滴押注这两块业务有其战略思考。
先来看电动车。按数量计算，截至2020年底，滴滴已经拥有全球最大的电动汽车网络。
相比燃油车，电动车运营和维护成本更低。据估计，目前燃油车每公里成本为1.1元，而电动车每公里成本只有0.8元，随着共享出行的不断普及，这项优势将被不断放大。
此外，布局电动车，也是在布局未来。目前，中国计划在2060年实现“碳中和”目标，实现这一目标的关键路径便是电动车替代燃油车。
据艾瑞咨询预测，到2025年，我国新能源汽车销量有望达到530万辆，而2020年国内新能源汽车销量只有127万辆，这意味着未来5年，中国新能源汽车市场还有400万辆的想象空间。
这解释了为什么去年11月滴滴会联合比亚迪联合打造定制网约车D1，也解释了为什么滴滴启动了造车项目。
再来看曾经被外界评论为“滴滴未来生命线”的自动驾驶。
未来无人驾驶汽车的兴起，将大幅降低共享出行的运营成本。这种背景下，那些首批推出无人驾驶出租车队的公司，会快速将还在采用人工驾驶汽车的竞争对手淘汰出局。所以，对于滴滴而言，如果不掌握无人驾驶技术乃至直接造车，会提升商业模式延续的难度。
事实上，滴滴在自动驾驶布局已久，早在2016年，滴滴就组建了自动驾驶技术研发部门，试图打造世界领先的L4级别自动驾驶技术。2019年8月，滴滴宣布将自动驾驶部门升级为独立公司。今年5 月 17 日，滴滴又宣布了与广汽埃安达成战略合作，开发一款可投入规模化应用的无人驾驶新能源车型。
总之，滴滴正在以出行平台为基本盘，步步为营，不断以终局视野进行相关业务的延伸。
出海的想象力在哪里
2017年接受《财经》采访时，程维提出，滴滴是一家战略驱动型公司而非机会驱动，谈及战略方向，程维将国际化放在了首位。他表示，滴滴要做更高纬度的事情，要去全球市场，与Uber、谷歌这样的公司竞争。
如今，在软银退出滴滴董事会之后，手握50%投票权的创始人团队保持了对公司的主导权。这也意味着，作为中国企业的代表，滴滴将与老对手Uber在海外市场展开正面交锋。
实际上，海外市场的确是块亟待开拓的沃土。据CIC数据，2020 年拉丁美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区（不包括中国和印度）的共享出行市场规模已经达到410亿美元，预计到2025年将达到1170亿美元，年均复合增长率为23.2%。
根据艾瑞咨询数据，如今的滴滴，已经拥有6000万海外年活跃用户。而滴滴此次IPO所筹款项的30%，也将被用于拓展国际化。
滴滴国际化重点布局的区域首先是拉美，这里也是世界上移动互联网和移动出行增长最迅速的市场。
目前，滴滴已经是拉美第二大网约车平台，为巴西、墨西哥、智利、阿根廷等8个地区提供出租车、网约车、外卖配送、智慧交通等服务，并创造了上百万个工作机会，服务2000多万客户。
不过，拉美市场虽然增速快，但开拓并不容易。在拉美，银行服务昂贵，第三方支付也不发达，至今仍有30%的人口完全依赖现金。对司机来讲，手持现金会有不小的安全顾虑。
为了解决这些问题，滴滴与当地合作，在巴西和墨西哥推出了借记卡和钱包，降低了安全隐患，也让司机更方便提现补贴家用。
2017年，滴滴收购了巴西最大的本地移动出行服务商99（原名99Taxis），这是拉美地区的第一个科技独角兽。目前，巴西99用户已经可以通过99 Pay在线支付出行、外卖、水电费和话费订单。同时，滴滴根据当地情况研发出的安全技术策略，使得当地平台事故发生率在2019年下降了60%，在2020年下降了29%。
如果说“让支付更便利、让出行更安全”只是滴滴开拓市场的一个切入点，那么和当地政府合作参与智慧交通建设、改善城市基础设施、培育创新人，则是滴滴真正立足海外的关键。
目前99已经与巴西前两大城市——圣保罗和里约热内卢展开关键合作。在圣保罗，99通过分析平台订单需求数据，帮助当地市政和交通部门优化和完善道路安全管控方案（如部署酒驾监测点），以及减少交通事故的发生。
在里约热内卢，99与当地的地铁公司展开合作，将地铁路线图及时刻表整合至路径规划中。99司机可以根据乘客的目的地信息，将乘客送到最合适的地铁站，随后乘客可以搭乘地铁前往最终目的地。这不但为用户提供了网约车与地铁站间的无缝出行方案，同时提高了城市公共交通的运行效率和利用率。
而在拉美另一个大国墨西哥，滴滴在全国范围内运营了700多辆电动和混合动力汽车，成为拉美第一家线上运营新能源车队的网约车平台。同时，滴滴与哈利斯科州政府（位于墨西哥中西部）合作，利用AI技术实时分析和优化该州首府瓜达拉哈拉市的交通信号灯，改善当地交通状况。