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京东商业模式分析详解

作者:创业网 来源:互联网 时间:2021-12-04
目前,京东商城已完成全品类覆盖,第三方平台签约商家超过22万个。消费品、3C、家电等优势品类年交易额突破千亿大关。京东还培育出了生鲜、时尚、企业业务、新通路、拍卖、家居家装等多个具备高增长潜力的品类。
  京东目前已成长为中国最大的自营式电商企业,其商业模式极具代表性,接下来本文以“魏朱商业模式”来剖析京东商业模式的独到之处。
  
  一、定位 以供应链为基础的技术与服务企业。
  
  京东作为连接产、消两端的互联网公司,拥有扎实的供应链体系和数据基础,有机会也有责任积极主动地拥抱下一个智能时代。2020年,正式更新了京东集团的战略定位:京东是一家“以供应链为基础的技术与服务企业”,代表了京东要将供应链的优势发挥放大,并应用于产业的场景中,和合作伙伴一起降低行业成本,提升社会效率。

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  二、业务系统
  
  1.FBP(Fulfillment By POP)模式
  
  适用对象:跟京东自营模式比较类似,适合比较有实力的供应商和刚做电子商务的供应商。
  
  职责分工:京东负责仓储、物流和退货操作,发货速度最快,用户的配送体验较好,而供应商拥有定价权、库存决定权、销售策略制定权,此模式下供应商重点关注自己的产品研究和销售策略研究,从仓储到配送等都可以交给京东来操作,供应商月结时给京东开增税发票,京东给所有的消费者开具京东的发票。
  
  本模式可实现货到付款,消费者上门自提等服务。
  
  2. LBP(Logistics By POP)模式
  
  适用对象:适合服装、鞋类等个性化比较强的长尾类产品。
  
  职责分工:供应商负责仓储,每日将消费者订单打包送京东分拣中心,京东完成购物订单配送和收款,京东开具发票给消费者;供应商同样可以享受京东的配送服务,即采用该模式的,同样可以做到货到付款,消费者上门自提等服务,即100%的买家都能覆盖到。
  
  京东降低了库存风险,但缺点是发货速度比FBP慢。
  
  3. Sopl(Sale On POP & Logistics By POP)模式
  
  此模式与LBP不同的是:京东负责物流的同时,还负责撮合交易,扮演交易平台角色,由供应商直接给消费者开具发票。
  
  4.SOP(Sale On pop)模式
  
  适用对象:适合供应商已有专业团队。
  
  职责分工:京东只负责撮合交易,供应商负责定价、上下架物品、仓储、物流、退换货服务、为消费者开具发票,客服人员是由京东人员负责,后期的运营有专人协助供应商开店和日常运营。
  
  只支持在线支付,即消费者通过网银等在线支付后,供应商才能发货。
  
  5.京东新通路业务系统
  
  京喜通(原京东新通路)主要聚焦下沉市场。与品牌商、渠道商共同构建全渠道供应网,打造京东便利店、京东便利名酒荟等多种创新型智能门店,通过完整的B2B2C业务链条,让更多优质商品与服务走进千家万户。
  
  三、关键资源能力—物流仓储管理能力
  
  京东自2009年斥巨资建立全国物流系统,2020年第三季度京东仓库数达800个,总面积2000万平方米,仓库平均面积2.5万平方米。支持2146个城市的211当日达或次日达。达达-京东到家与超过10万家门店合作,覆盖超450个城市。
  
  自营配送:近十万配送人员,既保证了安全及时稳定的配送服务,同时控制终端服务质量,减少成本浪费,提升用户体验,增强用户粘性。
  
  渠道下沉:偏远地区覆盖率提升。2017年第四季度京东物流完成全国县级行政区100%覆盖。低线城市物流服务时效提升。2019年京东物流发起“千县万镇24小时达”时效提升计划,内部称之为“4624”,即四到六线城市,24小时内送达,着力提升低线城市物流服时效。京东物流通过广泛的覆盖与不断提升的时效助力京东电商市场下沉战略。
  
  京东物流不断创新:无人机、无人车、无人仓。
  
  图片数据来源:京东年报、西南证券
  
  四、盈利模式
  
  京东营收可分为商品收入和服务收入两大类。目前,商品收入依然是公司主要收入来源,但2018年以来,服务收入占比加速提升。
  
  商品收入主要是指线上零售带来的自营商品销售(1P)收入。2020年,京东自营商品收入达到6519亿元,占总收入比重为87.4%。2021上半年,京东自营商品收入达到3950亿元,占总收入比重为86.4%。其中,日用百货商品在总收入中的占比持续提升,从2017年的26.4%提升至2021上半年的33.8%,而电子产品及家用电器收入占比逐步下降。
  
  服务收入是指来自线上平台第三方商家的服务费收入,包括线上平台(3P)佣金和广告收入,以及物流和其他服务收入。近三年,服务收入增速显著高于商品收入增速,2020年服务收入同比增长42.0%,较商品收入同比增速高出14.3pcts,而服务收入的占比已经从2018年的9.9%提升至2020年的12.6%,并在2021上半年进一步提升到13.6%。一方面是由于越来越多的第三方商家入驻平台,广告需求增加,另一方面是由于京东开放三大服务体系——仓配一体化的供应链服务。
  
  五、现金流结构
  
  现金流:2020第二季度实现经营活动产生的净现金流266.2亿元,去年同期净现金流201.9亿元;投资活动产生的净现金流-233.9亿元,去年同期净现金流-210.3亿元;融资活动产生的净现金流284.5亿元,去年同期净现金流-4.5亿元。
  
  货币资金:2020末现金及现金等价物为715.72亿元,限制性现金为57.43亿元,短期投资为487.30亿元。
  
  六、企业价值
  
  2014/5/31-2020/6/16,京东集团市值由341.8亿美元增长至919.5亿美元(约2107亿人民币增至6508亿人民币),CAGR 20.7%;市值对应TTM P/S 0.9x,TTM P/E 47x。其中,2019/1/1-2020/6/16市值由 302.8亿美元增长至919.5亿美元(约2085亿人民币增至6508亿人民币),累计增幅达+212%,CAGR+113.6%,市值高增长主要系业绩增长所致。
  
  七、总结
  
  目前,京东商城已完成全品类覆盖,第三方平台签约商家超过22万个。消费品、3C、家电等优势品类年交易额突破千亿大关。京东还培育出了生鲜、时尚、企业业务、新通路、拍卖、家居家装等多个具备高增长潜力的品类。同时,除实物类商品外,京东将在以本地生活、汽车后服务市场为代表的生活服务相关领域重点布局,全面满足消费者的一站式需求,并让服务类商品成为业务的新增长点。
  
  在传统优势品类上,京东已成为中国领先的手机、数码、电脑、家电零售商。工信部赛迪研究院2019年2月发布的《2018家电网购分析报告》数据显示,京东在家电网购市场占据60%份额,继续保持行业领先地位。
  
  面向无界零售的未来,京东积极扩展线上线下的融合模式。京东旗下生鲜超市7FRESH一直致力于全球生鲜供应链的打造、不断强化原产地的直采能力,通过线上线下相结合为消费者创造最佳客户体验。目前生鲜SKU超32万,覆盖海鲜水产、水果、蔬菜、肉禽蛋品等丰富的品类,可为消费者提供超过50个国家和地区的生鲜产品。
  
  京东新通路打造创新型智能门店——京东便利店,为品牌商打造透明可控、精准高效的销售新通路,为全国中小门店提供正品货源和京东的品牌、模式及管理,让优质商品和服务直达零售终端。

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